首頁 > 金融視界 > 金融要聞 > 正文

央行:加強逆周期調節 防止通脹預期發散

人民銀行今日發布2019年第三季度中國貨幣政策執行報告。

報告指出,2019 年第三季度以來,中國經濟運行總體平穩,結構調整扎實推進,投資緩中趨穩,消費、就業總體穩定,物價上漲結構性特征明顯。總體來看,穩健的貨幣政策成效顯著,傳導效率明顯提升。

下一階段,央行將繼續保持定力,把握好政策力度和節奏,加強逆周期調節,加強結構調整,妥善應對經濟短期下行壓力,堅決不搞“大水漫灌”,并注重預期引導,防止通脹預期發散。

對于三季度以來的LPR改革、全面+定向降準、及匯率“破7”、通脹通縮預期等熱點話題,報告也均有涉及。

抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉換方案

8月17日,央行發布改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制公告,推動貸款利率市場化,利率市場化改革取得重要進展。

報告指出,通過改革完善LPR形成機制,疏通市場化利率傳導渠道,促進降低企業貸款實際利率的效果初步顯現。9月新發放企業貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點。

下一階段,央行將繼續做好LPR報價和運用工作,引導和督促金融機構合理定價,進一步打破貸款利率隱性下限,疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道,并抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉換方案。同時,維護好存款市場競爭秩序,保持銀行負債端成本基本穩定。

“全面+定向”加大結構調整引導力度 支持民營、小微企業發展

從貨幣流通來看,第三季度,央行靈活運用多種貨幣政策工具保持流動性松緊適度,并在此基礎上加大結構調整引導力度,支持民營、小微企業發展。

具體來看, 9 月 6 日央行宣布全面降準 0.5 個百分點,釋放資金約8000 億元,并對僅在省級行政區域內經營的城商行額外降準 1 個百分點,釋放資金約 1000 億元。同時,央行繼續通過再貸款、再貼現等工具,發揮引導信貸結構優化的作用。在保持流動性松緊適度,保持貨幣市場利率平穩運行的同時,發揮好宏觀審慎評估(MPA)的作用,將定向降準城商行使用降準資金發放民營、小微企業貸款情況納入 MPA考核,引導中小銀行回歸基層、服務實體。

從數據上看,9 月末,M2 同比增長 8.4%,社會融資規模存量同比增長 10.8%,M2 和社會融資規模增速與前三季度名義 GDP 增速基本匹配并略高,體現了強化逆周期調節。前三季度人民幣貸款新增 13.6 萬億元,同比多增 4867億元,多增部分主要投向了民營和小微企業等薄弱環節。企業綜合融資成本穩中有降,9 月企業債券加權平均發行利率為 3.33%,較上年高點下降 1.26 個百分點,其中民營企業債券加權平均發行利率較上年高點下降 1.8 個百分點;新發放企業貸款利率較上年高點下降 0.36個百分點。

以我為主 發揮匯率市場自動穩定器作用

今年8月5日,美元兌人民幣匯率報7.0507,為2015年“811匯改”后首次“破7”。對此,央行在此次報告中指出,人民幣匯率在市場力量推動下破“7”,發揮了自動穩定器作用。

報告指出,9 月末,CFETS 人民幣匯率指數為 91.53,人民幣匯率預期趨于平穩。人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動,在合理均衡水平上保持了基本穩定。以我為主,把握好內部均衡和外部均衡之間的平衡,有效應對外部沖擊。

接下來,央行將繼續在香港常態發行中央銀行票據,進一步豐富香港市場短期高等級人民幣金融產品,促進離岸人民幣貨幣市場發展,推動人民幣國際化。

中國經濟不存在持續通脹或通縮的基礎

此前,國家統計局公布了前三季度中國經濟數據,其中 CPI(居民消費價格指數)與核心CPI的數據變化曾引發市場關于通脹通縮的討論。

對此,央行在此次報告中提到,中國經濟保持平穩發展的有利因素較多,三大攻堅戰取得實質性進展,供給側結構性改革深化,總供求基本平衡,經濟增長保持韌性,改革開放有力推進,宏觀政策效果逐步顯現,不存在持續通脹或通縮的基礎。

但同時報告也認為,當前全球經濟下行壓力加大,主要經濟體貨幣政策空間有限,外部不確定不穩定因素增多。我國發展長短期、內外部等因素變化帶來較多風險挑戰,國內經濟下行壓力持續加大,內生增長動力還有待進一步增強,食品價格指數同比上漲幅度較大,未來一段時間需警惕通脹預期發散。

保持定力 妥善應對經濟短期下行壓力

對于下一階段的工作,報告指出,中國人民銀行將繼續全面貫徹黨中央、國務院決策部署,緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務,實施好穩健的貨幣政策。

繼續保持定力,把握好政策力度和節奏,加強逆周期調節,加強結構調整,妥善應對經濟短期下行壓力,堅決不搞“大水漫灌”,保持廣義貨幣 M2 和社會融資規模增速與名義 GDP 增速相匹配。

注重預期引導,防止通脹預期發散,保持物價水平總體穩定,堅持用市場化改革方法降低實體經濟融資成本,推動銀行更多運用 LPR,引導金融機構增加對實體經濟特別是民營、小微企業的支持。健全可持續的資本補充體制機制,重點支持中小銀行多渠道補充資本,優化資本結構。

協調好本外幣政策,處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。加強風險監測,堅持在推動高質量發展中防范化解風險,精準有效處置重點領域風險。

深化金融供給側結構性改革,建設現代中央銀行制度,健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系,形成供給體系、需求體系和金融體系之間的三角良性循環。 (王仁宏)

編輯:滕娟
相關閱讀
0
排列三魔图 河南22选5 黑龙江十一选五 吉林快3 浙江6+1 吉林时时彩 富配资 日韩av女优国产在线播放 刮刮乐 金点子配资 球探篮球比分即时足球比分 p3试机号 股票配资论坛